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什么是套期保值 套期保值存在的风险

2020-09-18 14:59

      ?一直都有投资者搞不清楚这些问题,本文给大家梳理一下。

     一、什么是套期保值

      套期保值的基本特征:在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。

      套期保值的理论基础:现货和期货市场的走势趋同(在正常市场条件下),由于这两个市场受同一供求关系的影响,所以二者价格同涨同跌;但是由于在这两个市场上操作相反,所以盈亏相反,期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损,或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。

      套期保值是是买进或卖出与现货市场交易数量相当,但交易方向相反的商品期货合约,以期在未来某一时间对冲平仓,结清期货交易带来的盈利或亏损,以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益,使交易者的经济收益稳定在一定的水平。

       二、套期保值存在的风险

           1卖空机制加剧了套期保值的风险

        机构套期保值的策略与卖空(融券)证券有关,而卖空是套利者为了防范基本风险必须采取的行动。对于相当大一部分资金管理人(尤其是养老基金和公募基金管理人)来说,融券做空的限制很大。对于允许做空的资金管理人(比如对冲基金管理人),即使出现行情过分上升;如果要卖空的证券的供应不能满足要求,可能仍然无法做空。即使能够做空,套利者也无法保证自己能够不断买人足够的股票,维持到误价得到矫正且自己开始赚钱的有利时机。如果券商想要收回股票,套利者将不得不在公开市场上以不利的价格买进股票平仓。因此,在融券做空机制下,机构想要利用做空机制套利,未必能够成功。

           2,套期保值中基差云用风险

       基差就是现货减去期货的价差,教科说上说:基差变化是判断能否完全实现套保的依据,如果在套期保值中基差超有利的方向变化,不但可以实现较好的保值效果还能有额外的利润收获,反之你懂得。

          3,交叉保值风险

       如果要保值的资产与股指期货标的指数的价格走势并不完全一致,则存在交叉保值风险。该风险是股票组合的非系统风险,并不随交割期临近而趋向于0。以泸深300股指期货合约为例,如果投资者对股指期货的标的指数产品(如嘉实300基金、大成300基金)或其他指数产品(易方达50基金、ETF基金等)进行交叉套期保值风险较低。如果对所持有的股票组合进行套期保值,则可能由于个股0值过高或过低、以及0值的时变性,存在一定的交叉保值风险。因此,投资者应仅对0值比较接近于1的股票所构成的组合进行套期保值。在此基础上,对个股0值的时变特征进行动态跟踪,及时调整组合中々值过低,或者不稳定的股票。

         4,无效的套期保值

      利润平滑以后,我们看到了它的有效保值的阶段。比如这个阶段就是有效保值,但本来是亏的,但是由于套期保值企业产生了利润。无效保值是本来应该有很更好的利润,但参与套期保值,它的利润下降了。

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