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拜登若胜选，美元指数或跌至88，金价上看2300美元

2020-11-10 09:22

尽管选情胶着，最终结果尚未确定，但拜登扬言已胜出美国总统大选，并发表胜利演说。专业市场人士表示，如果拜登落实胜选，将因为支持大规模纾困政策，而拖累美美元汇率，预期美元指数将继续下跌，向88水平靠拢。黄金将有望继续上行，并重新突破2000美元关口，目标价上看每盎司2300美元。
美元指数由今年3月高位累计下跌约11%，据外媒引述银行业高层表示，若拜登当选，美国债务问题将使财政刺激政策势必陆续出笼，因为支持大规模纾困政策，恐不利于美元避险需求，因此美元跌势不变，预期美元指数将跌至88水平。
他预期大选后至2021年上半年，美元指数不排除于低位震荡，之后随着大量流动性带动美国通胀上升，美国与欧洲国债利差扩大，若美股于历史高位出现较大幅度的调整，至少要等到2021年下半年，美元指数才可望有机会见到重返升势。
高盛集团认为，无论美国总统大选的结果如何，到2023年底美元都可能贬值15%，预言可能出现更大幅度的贬值。此外，渣打银行也警告，若拜登当选，美元的贬势将变得“非常清晰”。
法国兴业银行策略师Kit Juckes评论称，美国大选开始后，选情出现了戏剧性波折，先是特朗普领先，随后拜登在关键摇摆州反超前，胜率大幅提升。紧接着，因为选票差距过小、邮寄选票等问题，特朗普要求重新计票，并在部分州提起诉讼。但在刚刚这个周末，美国主流媒体已报道拜登获胜。
Kit Juckes继续表示，目前投资者普遍预期共和党继续控制参议院，民主党掌控众议院，在这种“跛脚政府”格局下，民主党此前提议超大规模财政刺激计划，依然难以顺利通过，将提议的刺激计划下调则几乎成为必然选择。如果新一轮财政刺激无法满足美国提振经济所需，或者因为谈判僵局迟迟难以推出，那么提振美国经济的压力将会更多的压在美联储身上，这无疑是美元将面临的最直接的利空。
上周美联储主席鲍威尔亦提到，尚未考虑缩减资产购买的力度，也认为绝对有必要实施财政支持政策，因美国实现充分就业和维持物价稳定的双重目标上还有很长的路要走。

Brandywine Global固收资管经理Jack McIntyre表示，接下来美联储很有可能会采取让市场意外的动作，以便向市场提供流动性，减轻财政刺激迟迟不出来导致的偿付风险，可这将导致美元进一步走软，因此他已经减少了在美元上的风险敞口，并加大对新兴市场以及投资级政府债券的投资。
不过，美元若持续贬值，意味其他主要货币相对美元的升值，这也可能导致欧洲央行、日本央行等采取应对措施，毕竟今年以来欧元/美元已经升值6%，日元兑美元也已升值5%。
黄金有望上看2300美元
由于选情不利美元后市，加上美联储重申允许通胀率超过2%一段时间，预期趋近于0的利率将至少持续至2023年，将刺激金价上升。
业内人士指出，低利率环境及币值担忧将有利于黄金中长期表现，华尔街大行高盛已上调黄金3个月目标价至每盎司2300美元，花旗亦预期明年均价可达2275美元。
负实际利率环境将带动黄金中长期表现，不过近期金价仍未明显脱离过去两个月的波动区间，且短线波动较大，建议投资者善用黄金相关ETF进行操作，且需留意自身投资属性及严守止损。
此外，银价走势往往与黄金带动，不过工业需求占白银总需求高达1/2，影响银价的因素较为多元，使白银波动较大。因入秋后欧美疫情扩大，经济疲弱可能冲击白银工业需求，使过去一段时间白银表现相对黄金更为弱势，不过拜登的绿能政策有利白银需求大幅增长，激励白银价格在美国大选尘埃落定后转强。
另一方面，多家药厂进入最终阶段临床试验，白宫预估疫苗可望在年底前问世，加上民众对疫情已有应对经验，投资者对于新政府政策亦有所期待，若股市及黄金回稳，将有利于带动有“穷人的黄金”之称的白银冲高。
高盛也上调3个月白银目标价至每盎司30美元。

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